FAVS

Merko Ehitus 2025 m. pirmojo pusmečio rezultatai išlieka geresni nei pernai – grynasis pelnas išaugo 24 %, tačiau daugiausia dėl pirmojo ketvirčio įtakos.

Antrąjį šių metų ketvirtį bendrovei nepavyko pasiekti pernykščio statybos segmento pajamų lygio, todėl bendrai pajamos sumažėjo 32 %. Vis dėlto, nors praėjusių metų pradžia nekilnojamojo turto segmentui buvo sudėtinga, šiemet šis segmentas toliau rodo pardavimų atsigavimą. Per antrąjį 2025 m. ketvirtį buvo parduotas 101 būstas, palyginti su 61 tuo pačiu laikotarpiu pernai, o pajamos išaugo 86 %.

Teigiamas ženklas statybų segmentui – abu šių metų ketvirčius augo naujų statybos sutarčių apimtys. Per pusmetį jos išaugo 60 % palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai ir pasiekė 223 mln. eurų. Užsakymų likutis antrojo ketvirčio pabaigoje taip pat atsigavo ir pasiekė 444 mln. eurų, palyginti su 332 mln. eurų pirmojo ketvirčio pabaigoje.

Bendrovės pelnas antrąjį ketvirtį mažėjo ne taip stipriai kaip pajamos. Tai lėmė išaugusi bendrojo pelno marža – nuo 12 % 2024 m. antrąjį ketvirtį iki 17 % šiemet. Bendrasis pelnas antrąjį ketvirtį sumažėjo vos 4,5 %, nors pajamos smuko net 32 %. Vis dėlto, veiklos sąnaudos nespėjo prisitaikyti prie mažėjančių pajamų tempo, todėl pagrindinės veiklos pelnas smuko stipriau – 18 %.

Po antrojo ketvirčio rezultatų metinis laisvas pinigų srautas siekė 38 mln. eurų (7 % pajamingumas), tačiau jį palaikė praėjusių metų paskutinių dviejų ketvirčių rezultatai. Šių metų pirmąjį pusmetį bendrovė nesugeneravo laisvo pinigų srauto. Antrąjį ketvirtį pinigų srautas iš operacijų (FFO) buvo gana silpnas. Tuo pat metu 14 mln. eurų buvo investuota į apyvartinį kapitalą – augo gautinos sumos. Tai darė spaudimą laisvam pinigų srautui.

Detalius finansinius duomenis (tiek pagrindinių ataskaitų - pelno/nuostolio, balanso, pinigų srautų, tiek atskirų segmentų detalizavimus) galite rasti PLY platformoje.

Nuoroda į detalius finansinius duomenis:

Q2 2025 at Merko Ehitus: Can Improved Margins Compensate for Falling Sales? 🤔

📉 In Q2, revenue dropped by 32%, driven by weaker performance in the construction segment. However, sales in the real estate development segment rebounded, with 101 apartments sold (vs. 61 a year ago) and an 86% increase in revenue.
🚧 On a positive note, newly signed contracts grew by 60% YoY in the first half of the year, reaching €223M. The order book recovered to €444M at the end of Q2 (vs. €332M at the end of Q1).
💡 Despite the revenue drop, the gross margin improved from 12% to 17%, softening the negative impact on gross profit. However, operating profit still declined by 18%, as operating costs did not adjust quickly enough to the sharp drop in revenue.
💶 Free cash flow over the past 12 months stood at €38M (7% yield), but no FCF was generated in H1 2025. FFO was relatively weak in Q2, while working capital increased by €14M, mainly due to higher receivables — putting additional pressure on FCF.

Merko Ehitus delivered impressive results in Q3 last year, with sharp growth in both revenue and profitability — setting a high bar for the upcoming quarter. Keep an eye on the PLY platform for updates as the new results unfold. 🔔


https://plyanalytics.com/dashboard/groups/b0690976-8205-4e4a-b29d-484bac5c0f33/reports/b3dc52e6-2e51-4a2e-943d-36d0e6c8c145

2025 m. antrąjį ketvirtį Infortar vis dar juntamas Tallink Grupp konsolidavimo efektas, prasidėjęs 2024 m. trečiąjį ketvirtį. Šis veiksnys teigiamai prisidėjo prie pajamų ir pelno iki mokesčių augimo. Vis dėlto, Tallink Grupp antrąjį ketvirtį priskaičiavus 11 mln. eurų pelno mokestį, susijusį su dividendų priskyrimu, bendras Infortar antrojo ketvirčio grynasis pelnas buvo tik nežymiai teigiamas (pagal pateikiamus Q2 duomenis – fiksuotas nuostolis). Atskaičius mažumos dalį, rezultatas gerėja iki maždaug 2 mln. eurų grynojo pelno, tačiau tai vis tiek mažiau nei pernai tuo pačiu laikotarpiu, kai, net neįtraukus Tallink Grupp, buvo uždirbta 11 mln. eurų.

Pozityvi dinamika fiksuota energetikos segmente. Palyginti su tuo pačiu 2024 m. laikotarpiu, kai veikla buvo nuostolinga, šiemet antrąjį ketvirtį pasiektas 13 mln. eurų pagrindinės veiklos pelnas. Tuo tarpu Tallink Grupp rezultatai buvo silpnesni nei prieš metus – pagrindinės veiklos pelnas sumažėjo 35 %, palyginti su tuo pačiu 2024 m. ketvirčiu.

Infortar sugeneravo teigiamą ketvirčio ir metinį laisvą pinigų srautą, tačiau tam įtakos turėjo teigiamas pinigų srautas iš apyvartinio kapitalo bei turto pardavimas.

Detalius finansinius duomenis (tiek pagrindinių ataskaitų - pelno/nuostolio, balanso, pinigų srautų, tiek atskirų segmentų detalizavimus) galite rasti PLY analytics platformoje.

Nuoroda į detalius finansinius duomenis: https://plyanalytics.com/dashboard/groups/b0690976-8205-4e4a-b29d-484bac5c0f33/reports/cc3e230b-7859-4aea-aced-6a598088f723

Infortar Q2 2025: energy segment's recovery adds a ray of light

🚢 In Q2 2025, the consolidation effect of Tallink Grupp, which started in Q3 2024, continued to positively impact results. However, after Tallink Grupp accounted for an €11M tax related to dividends, Infortar’s net profit was only slightly positive in Q2 (based on reported Q2 data — a loss). Adjusted for minority interests, net profit improved to around €2M, but that’s still below last year’s €11M.

⚡ On a brighter note, the energy segment maintained its recovery, delivering a €13M operating profit compared to a loss in Q2 2024. 📉 Meanwhile, Tallink Grupp faced challenges, with operating profit down 35% compared to the same quarter last year.

💸 Infortar generated positive free cash flow for both the quarter and the year, driven by cash flow released from working capital and property sales.

Discover the full Infortar's Q2 story — available now on PLY platform! 🔍


https://plyanalytics.com/dashboard/groups/b0690976-8205-4e4a-b29d-484bac5c0f33/reports/cc3e230b-7859-4aea-aced-6a598088f723

Antrasis 2025 m. ketvirtis Artea bankui buvo dar silpnesnis nei pirmasis.

Paskolų portfelis per antrąjį ketvirtį išaugo kiek sparčiau nei per ankstesnius du ketvirčius (2024 Q4 ir 2025 Q1) – 4,6%. Vis dėlto palūkanų pajamos išliko tokios pačios kaip pirmąjį šių metų ketvirtį, todėl, palyginti su 2024 m. antruoju ketvirčiu, fiksuotas 11 % kritimas.

Tuo pačiu metu palūkanų sąnaudos išliko panašiame lygyje kaip ir prieš metus, o tai dar labiau spaudė pelningumą. Dėl to grynosios palūkanų pajamos antrąjį ketvirtį sumažėjo 17 % per metus. Panašus mažėjimo tempas (18 %) fiksuotas ir neseniai paskelbtuose LHV Group rezultatuose.

Personalo ir kitų veiklos sąnaudų valdymas išliko sudėtingas. Per metus darbuotojų skaičius išaugo 7 %, o su tuo susijusios sąnaudos antrąjį ketvirtį padidėjo 15 %, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai. Itin smarkiai šoktelėjusios kompiuterių, ryšių ir rinkodaros išlaidos lėmė kitų veiklos sąnaudų augimą 16 %.

Šios sąnaudos kartu su sumažėjusiomis grynosiomis palūkanų pajamomis prisidėjo prie grynojo pelno mažėjimo – jis antrąjį ketvirtį siekė daugiau nei 6 mln. eurų, arba 31 %, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai.

Po antrojo ketvirčio rezultatų didesnių pokyčių nepastebėta, lyginant Artea banko santykinius įverčius su Estijos bankais. Coop Pank P/E rodiklis išlieka žemesnis nei Artea banko, P/BV – beveik toks pat, o ROE – aukštesnis. LHV Group P/E ir P/BV rodikliai yra didesni, tačiau ši premija pagrindžiama gerokai aukštesniu ROE.

Detalius finansinius duomenis (tiek pagrindinių ataskaitų - pelno/nuostolio, balanso, pinigų srautų, tiek atskirų segmentų detalizavimus) galite rasti PLY analytics platformoje.

Nuoroda į detalius finansinius duomenis: https://plyanalytics.com/dashboard/groups/dabc12d0-2c61-4383-b024-22df7611fb0b/reports/45dc5e6d-28a8-468f-83bb-e4aa3e61b694

Artea Bank’s Q2 2025 struggles reflect wider sector challenges 🚨

💼 The loan portfolio grew by 4.6% during Q2, but interest income remained flat QoQ, resulting in an 📊 11% YoY decline. Net interest income dropped by 17% YoY – a decrease similar to that reported by LHV Group.

💸 Operating costs continued to rise: staff numbers grew 7% YoY, while personnel expenses increased by 15%. Sharp increases in IT, communications, and marketing costs drove a 16% YoY rise in other operating expenses. Combined with falling net interest income, this led to a net profit drop of over €6M (−31% YoY) in Q2.

📊 Artea Bank’s valuation metrics remain broadly unchanged compared to Estonian peers:
🔹 Coop Pank – lower P/E, similar P/BV, higher ROE
🔹 LHV Group – higher P/E & P/BV, justified by significantly stronger ROE.

What does the second half of the year hold for the banking sector? Follow the latest updates on the PLY platform! 💡

https://plyanalytics.com/dashboard/groups/dabc12d0-2c61-4383-b024-22df7611fb0b/reports/45dc5e6d-28a8-468f-83bb-e4aa3e61b694

Apranga Group paskelbti 2025 m. pirmojo pusmečio rezultatai atskleidžia vieną pagrindinių šių metų iššūkių – savikainos valdymą.

Bendrovės pajamos tiek antrąjį ketvirtį, tiek per pusmetį augo apie 3 %, palyginti su praėjusių metų atitinkamu laikotarpiu. Pardavimai didėjo visuose tinkluose, išskyrus ekonominį ir avalynės. Estijos rinkos apyvarta antrąjį ketvirtį (panašiai kaip ir pirmąjį) smuko 5,5 % YoY, tuo tarpu Lietuvos ir Latvijos rinkų pajamos kartu sudėjus augo 4,7 % YoY.

Bendrovės bendrojo pelno marža antrąjį ketvirtį sumažėjo nuo 48,4 % 2024 Q2 iki 47,1 % 2025 Q2, todėl bendrasis pelnas beveik nesikeitė, palyginti su pernai. Pagrindinės bendrovės rinkos – Lietuvos – bendrojo pelno marža traukėsi labiausiai, palyginti su 2024 metais. Dėl mažesnės maržos pagrindinės veiklos pelnas smuko 9 % YoY antrąjį ketvirtį ir 17 % YoY per pusmetį. Tai įvyko net ir gerai valdant veiklos sąnaudas – jos augo beveik tokiu pačiu tempu kaip ir pajamos.

Pirmąjį 2025 m. pusmetį laisvas pinigų srautas išliko stabilus, palyginti su praėjusiais metais, nors pinigų srautas iš operacijų (FFO) buvo 15 % mažesnis. Per šį laikotarpį papildomo pinigų srauto apyvartiniam kapitalui neprireikė, todėl, palyginti su pernai, tai turėjo teigiamą poveikį laisvam pinigų srautui. Metinis laisvo pinigų srauto lygis ir toliau siekia 13,6 mln. eurų.

Dabartinis rinkos vertinimo rodiklių lygis yra pakilęs iki bendrovės vidurkio: P/E siekia 11,1x, o EV/EBITDA – 5,6x. Vis dėlto kiti parametrai, tokie kaip laisvo pinigų srauto pajamingumas (8,5 %) ar ROE (22,5 %), išlieka patrauklūs.

Detalius finansinius duomenis (tiek pagrindinių ataskaitų - pelno/nuostolio, balanso, pinigų srautų, tiek atskirų segmentų detalizavimus) galite rasti PLY analytics platformoje.

Nuoroda į detalius finansinius duomenis: https://plyanalytics.com/dashboard/groups/dabc12d0-2c61-4383-b024-22df7611fb0b/reports/a8498b59-c647-4b18-bf4d-86ea8dcc81cc

Apranga Group H1 2025: More Sales, Less Profit

📈 Revenue rose ~3% YoY in both Q2 and H1, with growth across most chains except the economy and footwear. Estonia’s revenue fell 5.5% YoY in Q2, while combined revenues in Lithuania & Latvia increased 4.7% YoY.
📉 Gross margin narrowed from 48.4% in Q2 2024 to 47.1% in Q2 2025, leaving gross profit largely in line with last year’s level. This resulted in operating profit declining 9% YoY in Q2 and 17% YoY in H1, despite well-controlled operating expenses.
💰 Free cash flow remained steady at the €13.6M TTM level, even though FFO was 15% lower YoY in H1. During this period, no additional cash flow was required for working capital, which, compared to last year, had a positive impact on free cash flow.
Valuation metrics have climbed to the company’s historical average: P/E – 11.1x, EV/EBITDA – 5.6x, while metrics such as FCF yield (8.5%) and ROE (22.5%) continue to appear attractive.

👉 Dive deeper into Apranga Group financials on the PLY platform!

https://plyanalytics.com/dashboard/groups/dabc12d0-2c61-4383-b024-22df7611fb0b/reports/a8498b59-c647-4b18-bf4d-86ea8dcc81cc